Половин Елон Мъск все още е по -добър от никой

Съветът на Tesla не търси да размени Елон Мъск като основен изпълнителен шеф. Това сподели това в четвъртък, в отговор на публикация на Wall Street Journal, която съобщи друго. Въпросът обаче е противоречив, тъй като даже не трябва да се пробва.

Мъскът е прочут, а не просто авто изпълнителен шеф. Той също е къс пред бранителите на корпоративното ръководство. Те от десетилетия са приготвени политики, предопределени да създадат шефовете и ръководителите на компанията по -добри при основаването на стойност. Tesla се насочи към някои от най -свещените си правила, а акционерите, които гласоподават на годишните му срещи, са одобрили най -вече.

За да бъде: Той е имал голям брой работни места, управлявайки ракетен производител SpaceX и екип на изкуствения разсъдък XAI, даже преди да отиде да управлява по този начин наречения отдел на държавната успеваемост на Доналд Тръмп. Компаниите могат да приветстват ръководителите, които влизат в социална услуга. JPMorgan, да вземем за пример, разрешава на старши хора, които отиват във Вашингтон, да запазят бонусите си. Но нормално сходни функции са по-скоро поредни. Тогава имаше бонус от 56 милиарда Долара, който Съветът утвърди на фона на това, което арбитър назова „ laushadaisical “ контрол - дума на Tesla Robyn Denholm отхвърли.

Инвеститорите не се грижат групово за това. Това, че сега компанията има пет самостоятелни шефове, където междинната стойност на Съединени американски щати е девет, съгласно Спенсър Стюарт, има дребен резултат върху цената на акциите. Някой, който паркира Щатски долар 1 в акции на Tesla преди 10 години, в този момент има съвсем 20 $. Същият $ в S&P 500 коства 3 $.

Не е, че корпоративното ръководство няма значение. Но има моменти, в които доминират други съображения. В банката има сентенция, че когато клиентът не може да изплати заем от 100 $, това е техният проблем; Когато не могат да изплатят заем от 1 милиарда Долара, това е казусът на банката.

Нещо аналогично се отнася за Tesla, защото мускусът е прекомерно огромен, с цел да се изхвърли, а също и прекомерно скъпо. Вземете 11 милиарда Долара от облагата на Tesla за 2027 година, събрани от Visible Alpha. Дори при извънредно великодушен къс 45, подобен с първокласни компании като Ferrari и Hermès, резултатът е пазарна капитализация от 500 милиарда Долара, против действителните 884 милиарда $ на Tesla.

, което подсказва, че спомагателните 400 милиарда Долара или по този начин отразяват подразбиращата се стойност на самия Мъск. Това има смисъл: без него компанията може да направи коли, само че евентуално не хуманоидни асистенти или свързани роботаксиси, всички неща, които вложителите ценят през днешния ден, като че ли са същински.

Освен това, това е заради Мъск, който е този, който се прави оценка от поддръжката на орди от разрушителни търговци на дребно. Както показаха анализаторите на Barclays, акциите от време на време се търгуваха повече в сходство с биткойн, в сравнение с по -широкия пазар. Старите правила на автомобила не се ползват за Tesla; Харесва ви или не, нито разпоредбите за положително ръководство.